做对的事情——读孟岩《投资中，我相信的事》笔记

最近翻完孟岩的《投资中，我相信的事》。

说实话，这本书在微信读书上评分不算高，很多书友对作者乃至这本书都带着不少负向看法。

但我读完倒觉得，它其实是一本非常易懂的投资”底层心法”。或许是因为投资理念大致相通，书中很多观点让我产生了一些共鸣。

全书侧重讲投资之 “道”，厘清什么事该做、什么事不能碰，为投资行为划定清晰边界，很少拆解实操细节，整体更偏向建立投资信仰，而非传授交易技巧。

作者是理财平台有知有行创始人，书中完整公开了一笔 500 万资金实盘：2017 年 9 月至 2024 年 9 月，整整 7 年完整持仓记录，年化收益 5.73%。

很多人看到这个收益会觉得平平无奇，我们对比同期指数就能客观看待这份业绩：同期沪深 300 全收益年化大约 3%，这份实盘稳稳跑赢宽基；但对标中证红利年化约 11% 的收益，则差距明显。

从中也能直观感受到 A 股长期投资的难度：哪怕持续研究、持续操作七年，最终收益还不如长期躺平持有中证红利。

虽说作者的长期业绩算不上亮眼，但书中传递的投资认知，我十分认同，分享三点核心感悟：

1.底部有迹可循，顶部无从预判

市场底部存在明确判断依据：市场整体估值处于历史低位、全民情绪极度悲观、资产长期性价比凸显，依靠估值与周期常识，完全能找到适合布局的区间。

但顶部完全由集体贪婪情绪主导，不存在统一衡量标准。就连牛顿都曾栽在股市泡沫中，足以说明：逃顶没有万能公式，执着卖到最高点本身就是一种贪心执念。不必强求精准逃顶，接受分段止盈、放弃泡沫末尾的收益，才是理性投资。

2. 站在时间一侧，收益都是等待换来的

书中点明市场最真实的规律：行情不会持续上涨，绝大部分时间都在横盘震荡、反复磨底消磨耐心。真正拉开收益差距的主升行情，只会集中在短短几天、少数几个月内。

买入即大涨只是不切实际的幻想，完全违背市场规律。投资要接纳漫长的震荡期，放下频繁交易、短期暴富的心态，只用长期闲置资金持有，依靠时间兑现资产价值。

3. 三条标准化卖出准则，告别情绪化交易

多数人卖出全凭恐慌或者贪欲，这本书给出清晰、可落地的卖出规则，补齐完整交易体系：

• 买入逻辑崩塌、当初判断失误：持仓核心基本面、行业逻辑彻底改变，无论盈亏果断离场，不盲目扛单；

• 资产估值严重高估：价格大幅脱离内在价值，安全边际消失，主动减仓规避泡沫回调风险；

• 出现更优质标的：无新增资金时，减持当前性价比一般的仓位，切换确定性、安全垫更突出的资产，优化组合长期回报。

小结

这本书以作者自身实盘为基础，完整输出一套自洽的长期投资理念，非常适合普通投资者搭建投资框架、建立稳定交易纪律。

但对于深耕基本面研究、想要学习高阶选股、估值实操方法的成熟投资者而言，书中内容会偏浅显，缺少深度实操内容。

给大家一个阅读建议：

如果你容易被涨跌左右情绪，频繁操作却长期亏损，可以读一读《投资中，我相信的事》。不要期待看完立刻掌握赚钱技术，但这套底层认知能帮你避开很多投资弯路。

如果想系统夯实投资体系，有余力可以再读几本经典原作：

《聪明的投资者》《投资中最简单的事》《投资中不简单的事》